“코스피 5059선 다시 볼 수도”…미·이란 긴장에 증시 촉각, NH투자증권

**“지금 증시는 전쟁 리스크를 이미 상당 부분 반영했고, 앞으로는 시나리오에 따라 크게 갈린다”**는 겁니다. 단순 뉴스가 아니라, 투자 판단에 꽤 중요한 구간이에요. 구조적으로 풀어보면 이렇게 이해하면 됩니다.

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1️⃣ 왜 코스피가 다시 5050선까지 밀릴 수 있나

핵심 변수는 딱 하나입니다 👉 중동 리스크 → 유가 → 물가 → 금리

• 도널드 트럼프의 발언
• 미국 vs 이란 긴장 고조
• 호르무즈 해협 리스크 (원유 수송 핵심)

👉 이 흐름이 이어지면

1. 유가 급등
2. 글로벌 인플레이션 재자극
3. 연방준비제도 금리 인하 지연 or 긴축 유지
4. 주식시장 밸류에이션 하락

➡️ 그래서 코스피 하단 5059~5096 재테스트 가능

즉, 전쟁 자체보다 “유가 → 금리”가 진짜 문제입니다.

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2️⃣ 최악 시나리오 (시장 하락 트리거)

보고서에서 말한 가장 위험한 상황👇

• 미국 군사작전 개시
• 이란이 중동 에너지 시설 동시 타격
• 호르무즈 봉쇄 수준 충격

👉 이 경우

• 유가 폭등 (100~150달러 이상 가능)
• 글로벌 증시 동반 급락
• 코스피 → 전저점 테스트 or 하회 가능

💡 이건 사실상 “제2의 오일쇼크” 시나리오입니다.

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3️⃣ 반대로 상승 시나리오 (중요 포인트)

의외로 이게 더 중요합니다👇

• 충돌이 제한적 / 간헐적
• 원유 공급 유지
• 미국이 유가 관리 (트럼프 의도)

👉 그러면

• 시장 불확실성 해소
• 이미 빠진 만큼 반등

➡️ 더블 바텀 → 안도 랠리

코스피:

• 하단 확인 후
• 5500선 중반 회복 가능

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4️⃣ 지금 시장 상태 (굉장히 중요)

보고서 핵심 한 줄👇

👉 “변동성은 이미 2008년 수준”

즉,

• 공포는 이미 시장에 반영됨
• 리스크 프리미엄 과도 상승 상태

💡 이 말은 곧:

➡️ “추가 악재가 없으면 오히려 올라갈 확률이 높다”

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5️⃣ 2분기 핵심 체크 포인트

앞으로 시장을 결정할 3가지👇

✔ 1. 유가

• 2분기 고점 가능성
• 3분기 안정

✔ 2. 물가

• 에너지 → 전체 물가로 전이

✔ 3. Fed 판단

• 금리 인하 시점 지연 여부

👉 결국 시장은 계속 이걸 반복 체크합니다.

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6️⃣ 투자 관점 핵심 정리

✔ 지금은 “공포 구간”
✔ 이미 많이 반영된 상태
✔ 방향은 이벤트에 따라 급변

📌 현실적인 해석

• ❌ 지금이 무조건 하락 시작 → 아님
• ❌ 지금이 무조건 바닥 → 아님

👉 “뉴스 따라 흔들리는 장” (트레이딩 장세)

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7️⃣ 가장 중요한 결론

👉 지금 시장은 “전쟁 자체”보다

✔ 유가 안정 여부
✔ 금리 방향

이 2개로 움직입니다.

그리고 현재 구조상:

➡️ “최악만 아니면 반등 여지 존재”
➡️ “이미 공포는 상당 부분 반영됨”