휴젤, 목표주가 40만 → 44만 원 상향 조정 (상상인증권)

💉 휴젤, 목표주가 40만 → 44만 원 상향 조정 (상상인증권)

📅 일자: 2025년 3월 5일
📍 출처: 파이낸셜뉴스

---

🔹 휴젤 주가 전망: 목표가 상향 이유

상상인증권은 휴젤(145020)의 목표주가를 기존 40만 원에서 44만 원으로 상향 조정했습니다.
이는 미국 시장을 중심으로 보툴리눔 톡신(보톡스) 수출 증가 기대감과 영업이익률 개선이 반영된 결과입니다.
📌 휴젤 4일 종가: 31만 2,000원
📌 2025년 예상 PER: 19.7배

---

🔹 목표주가 상향 근거

1️⃣ 미국 시장 진출 본격화 (FDA 승인 & ITC 승소 효과)

✅ 2024년 3월:

• FDA에서 레티보(Letybo, 국내 제품명 보툴렉스) 품목허가 승인
• 이후 꾸준한 주가 상승

✅ 2024년 10월:

• ITC(미국 국제무역위원회) 최종 승소
• 4분기 실적 급성장

✅ 2025년 2분기:

• 미국 수출 시작 (선적 지연 문제 해결 예상)
• 미국 파트너사 베네브(Benev) 통한 본격적 판매

✅ 2025년 3분기 이후:

• 미국 시장에서 매출 본격화 & 마진 개선
• 마케팅 비용을 베네브가 부담 → 고마진 구조 유지

---

2️⃣ 글로벌 시장 확대 (중국·유럽·중동 등)

✅ 2024년 중국 시장 톡신 수출 회복 → 2025년에도 증가 전망
✅ 미국 시장 진출 효과로 아시아·유럽·남미·중동에서도 매출 증가 기대
✅ 톡신 + 필러 패키지 판매 시너지 효과 → 추가적인 성장 가능성

---

3️⃣ 영업이익률 개선 & 비용 통제

✅ ITC 소송 종료로 법률 비용 감소
✅ 수익성 위주 경영 전략으로 비용 절감
✅ 2025년 영업이익률 48% 예상 (대폭 개선)

---

🔹 투자자 관심 포인트

📌 리스크 요인:

• 미국 시장에서 경쟁 심화 (엘러간·메디톡스 등 글로벌 보톡스 업체와 경쟁)
• FDA 승인 이후 실제 시장 점유율 확대 속도
• 중국·미국 시장의 규제 변화

📌 호재 요인:

• FDA 승인 효과 & ITC 소송 승소로 미국 진출 본격화
• 보톡스 + 필러 패키지 판매 증가
• 영업이익률 개선 & 비용 통제 강화

📌 투자 전략:

• 미국 시장에서의 실질적인 매출 증가 여부 확인 필요
• 단기 주가 상승에 따른 조정 가능성 고려
• 글로벌 시장 확장과 마진 개선 지속 여부 체크

---

🔹 결론: 휴젤, 미국 시장 성장 기대감으로 목표가 상향 🚀

✅ FDA 승인 → 미국 시장 진출 본격화 (2분기 수출 시작, 3분기 판매 본격화)
✅ 중국·유럽·중동 등 글로벌 시장 확대 기대
✅ 수익성 위주 경영 + 비용 절감 효과 → 영업이익률 48% 전망
💡 단기적으로 상승 부담이 있지만, 장기 성장 가능성 충분한 종목
💡 투자 판단 시 글로벌 시장 점유율 확대 여부를 지속적으로 모니터링해야 함