CJ, 올리브영과 합병 가능성 높아 – DS투자증권 분석

CJ, 올리브영과 합병 가능성 높아 – DS투자증권 분석

📌 핵심 내용 요약

• DS투자증권: CJ와 CJ올리브영의 합병 가능성 높음
  • CJ올리브영의 자사주 매입과 지분구조 변화가 핵심
  • IPO보다는 CJ와의 포괄적 주식 교환 방식이 더 유력
  • CJ올리브영의 적정 가치 6조~7조 원 이상 평가
  • CJ 주가는 현재 저평가 상태
• CJ올리브영 최근 주요 움직임
  • 자본 준비금 2500억 원 → 이익 잉여금 전입
  • 정관 변경: 물류센터 운영, 운송 서비스업 추가 → 해외 진출 본격화 시사
  • 6800억 원 규모 용산 사옥 매입 → 자산가치 상승 전망
• 자사주 매입 및 지분구조 변화
  • CJ올리브영이 신한 SPC(한국뷰티파이오니어) 지분 11.3% 매입
  • CJ올리브영 지분 구조 변화 예상:
    • CJ 51.3%
    • 특수 관계인 25.5%
    • 자사주 22.6%

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🔎 분석 및 전망

1. CJ, 올리브영을 완전 자회사로 편입 가능성 높음
   • 자사주 소각 후 지배력 강화 → CJ의 최상위 지배구조 개편 가능성
   • CJ올리브영의 독립 상장(IPO) 가능성은 낮아 보임
2. CJ올리브영, 글로벌 뷰티 플랫폼 도약 전망
   • 정관 변경 → 물류·운송업 추가 → 해외 시장 공략 본격화 예상
   • 글로벌 K-뷰티 시장 확대에 따른 수익성 강화 가능성
3. CJ 주가 상승 가능성
   • CJ올리브영과 합병 시 CJ의 기업가치 재평가 기대
   • CJ 주가 현재 저평가 상태 → 향후 상승 여력 충분

👉 CJ올리브영이 IPO 대신 CJ와 합병한다면, CJ의 주가와 기업가치에 긍정적 영향을 미칠 가능성이 높음!