"현대로템, 유럽·중동 시장 확대…밸류에이션 매력 부각"-한투

현대로템에게 매우 긍정적인 신호예요. 특히 방산 수출 확대라는 테마가 글로벌 지정학적 긴장 속에서 장기 성장 모멘텀으로 작용할 수 있습니다. 요점을 정리하면:

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🔍 요약 분석:

✅ 실적 서프라이즈

• 1분기 영업이익 2086억 원(전년 동기 대비 +366.8%)
  → 시장 기대치(1870억 원)보다 11.3% 상회
• 매출 1조2230억 원(+63.5%) 예상

✅ 디펜스솔루션(방산 부문) 고성장

• K2 전차 26대 폴란드 인도 → 영업이익률 25.5% 추정
• 폴란드 2차 계약(180대) 체결 예정 → 유럽 내 점유율 확장
• 현지 생산기지 구축되면 주변국 수출 가능성 ↑

✅ 중동 시장 진출 본격화

• IDEX 2025 박람회에서 사막형 K2 전차 공개
• 유럽 방산업체들이 자국 공급에 집중 → 중동 경쟁 완화 → 시장 진입 장벽 낮아짐

✅ 저평가 매력

• “밸류에이션 매력 부각”: 경쟁사 대비 PER, PBR 등에서 저평가 상태
• 수출 파이프라인 보강 → 과거의 약점 해소 중

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📈 투자자 관점에서 의미:

• 전쟁 리스크 장기화, NATO·EU 국방비 증액 추세에 방산주 수혜주 부각
• 트럼프 무역 전쟁 재점화로 달러 강세 → 수출기업 채산성 증가
• 유럽·중동은 방산 예산 확대 + 무기 다변화 욕구 ↑

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🧠 포인트 정리:

항목내용

실적	시장 예상 상회 (매출 +63.5%, 영업익 +366%)
성장성	유럽(폴란드 2차 계약), 중동(시장 진출 본격화)
경쟁구도	유럽 업체 자국 집중 → 경쟁 완화
리스크	원자재 가격, 현지 생산 지연, 중동 지정학 리스크
투자 매력	낮은 밸류에이션 + 방산 모멘텀 + 수출 파이프라인 보강