'빅쇼트' 버리, 뉴스레터 플랫폼 '속박 벗어난 카산드라' 출범…"AI, 거품이다"

마이클 버리, 뉴스레터 ‘속박 벗어난 카산드라’ 출범…“AI는 거품”

🔎 핵심 요약

• ‘빅쇼트’ 실제 주인공 마이클 버리가 유료 뉴스레터 플랫폼
  **“Cassandra Unchained(속박 벗어난 카산드라)”**를 출범.
• 최근 자산운용사 사이언(Scion) 등록을 해지 → 운용사 의무에서 벗어남.
• 그의 뉴스레터 연간 요금: 379달러(약 56만 원).
• 버리는 뉴스레터에서 **“AI는 거품”**이라는 주장을 다시 강조.
• 사이언은 earlier:
  • 엔비디아·팔란티어 주가 하락에 베팅한 대형 풋옵션을 보유
    → 이 사실이 공개되면서 AI 관련주가 큰 폭 조정.
• 버리는 AI 열풍이 1990년대 후반 닷컴 버블과 매우 유사하다고 주장.
• 그는 파월 연준 의장이 “AI 기업들은 실제로 수익성이 있다”고 말한 것도 비판.

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🧠 버리의 핵심 주장 (정리)

1) “AI 거품, 90년대 말 닷컴버블과 거의 똑같다”

• 과도한 기대
• 수익성 없는 기업들에 막대한 투자
• 정책 당국자(그린스펀·파월)의 낙관론
  → 당시와 너무 닮았다는 것.

닷컴버블 시절:

• 기업의 구조·수익성은 무시
• “인터넷이 세상을 바꾼다”는 기대만으로 밸류 급등
  → 2000년 거대한 붕괴

지금:

• “AI가 4차 혁명 이끈다”는 기대
• 실제 매출·이윤보다 GPU 기반 인프라 투자 기대가 더 큰 상황
  → 버리는 같은 패턴이라고 보는 것.

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2) 버리가 AI 거품을 주장하는 근거

• 엔비디아·팔란티어 등 고평가
• AI 인프라 기업들 수익성은 아직 본격화되지 않음
• 투자자들이 “기하급수적 성장”만 믿는 현상
• Fed가 AI를 근거로 “이번은 다르다”고 말하는 점이 2000년과 유사

또한 버리는 과거에도:

• 아마존 공매도(2000년)
• 그린스펀의 부동산 낙관론 비판(2005년)
  등에서 “카산드라적 예언자” 역할을 했다고 강조.

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3) 뉴스레터 ‘속박 벗어난 카산드라’의 의미

• 카산드라: 예언이 맞지만 아무도 믿지 않는 신화 속 인물
• 속박 벗어남:
  • 사이언 운용사 등록 해지 → 규제·의무에서 벗어남
  • “하락을 이용해 돈 벌려고 한다”는 비판에서도 자유로워졌다는 의미
• 즉, 자신의 예측을 규제 없이 마음껏 할 수 있게 됐다는 메시지.

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📈 AI 시장에 대한 실제 영향 분석

1) AI 고평가 논쟁은 이미 내부에서도 존재

• GPU·AI 인프라 투자가 너무 빨리 커지고 있어
  일부 애널리스트도 "과열"이라고 판단.
• 하지만 기업 실적(예: 엔비디아 매출)은 실제로 급증 중 → 버리와 반대 근거.

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2) 버리의 행동은 단순한 말이 아니라 “실제 포지션”이 중요

• 그는 엔비디아·팔란티어 풋옵션 보유 → 실질적 공매도 포지션
• 이는 시장에 강한 시그널
• 그의 발언 이후 AI 테마주 변동성 확대 → 기사에서도 언급됨.

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3) 이번 발언은 시장 심리를 다시 흔들 수 있음

• 버리는 이미 “2008년 금융위기를 맞춘 인물”이라는 신뢰도가 있음.
• 그의 발언 → 단기 조정, 장기 재평가 유발 가능.

다만, AI의 핵심 구조적 성장세(클라우드, 데이터센터, LLM 산업)는
닷컴버블보다 실제 수익창출이 빠름이라는 반론도 존재.

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🧭 종합 평가: 버리의 주장, 얼마나 신뢰할 만한가?

✔ 강점

• 과거 두 차례(닷컴 초기·서브프라임) 대형 시장 위기를 정확히 예측
• 버블 형성 과정에 대한 통찰력이 높음
• 실제 공매도 포지션으로 “말뿐이 아님”

✔ 약점

• 버리는 그동안 여러 번 틀린 예측도 존재
  (예: 2021~2022 주식시장 붕괴 주장, Bitcoin 관련 단기 예측 등)
• AI 기업들은 닷컴 시기 인터넷기업보다 이미 훨씬 높은 실적 기반
• AI는 인프라 산업이기 때문에 “실체가 없다”는 비판과 다름

✔ 결론

버리의 주장 = ‘AI 실체가 없다’가 아니라, ‘투자 속도·밸류에이션이 비정상적으로 빠르다’는 경고에 가깝다.