MBK, 한국앤컴퍼니 2.4만에 공개매수

MBK파트너스 스페셜시투에이션스(MBKP SS)(조현식 장남)는 한국앤 컴퍼니를 공개매수 신청을 했다

1차 공개매수는 2만원으로 공개매수 신청을 했다

그런데 조양래회장(조현범 차남)이 2.72% 지분을 시장에서 매수 했다. 그러면 조현범의 경영권이 안정적으로 지켜질것으로 보였다. 그래서 주가가 25% 하락 마감했다

하지만 MBK는 즉각 조양래 회장이 매수한 주식은 호가를 올려서 매수한 시세조정 혐의로 금감원에 조사 요청을 했다. 카카오가 에스엠을 두고 하이브와 경영권 다툼을 할때와 같다. 카카오가 공개매수 하기전에 매수한 4% 정도의 지분이 시세조정 혐으로 배재현대표(김범수)가 검찰수사를 받고 재판에 넘겨졌다

그리고 MBK는 공개매수 가격을 2.4만원으로 높였다.

개인투자자들은 오늘 주가가 급락하면서 가슴이 철렁 내려 않았을 텐데 공개매수 가격을 2.4만원으로 인상해서 급락에 물린 개인투자자들은 공개매수에 응할 가능성이 약간 높아 졌다.

MBK가 경영권 탈취에 승기를 잡았다고 아직 확신 할수 없지만 조금 유리해질 것 같다

특히 조양래회장이 매수한 2.72%의 지분이 의결권을 행사할수 없다면, 그리고 2.7%지분을 되 팔아야 한다면 MBK에게는 유리해질수 있을것이다.

조양래회장은 불공정하게 매수한 것이 맞아 매도를 해야 한다면 백기사를 동원해서 백기사에게 지분을 넘길 것이다

경영권은 아직 모르겠다

경영권 다툼이 격렬해질수록 주가는 상승한다

일단 월요일 주가는 반등을 할 것으로 보인다

시간외 단일가에서도 상한가에 마감되었다

2.4만원까지 상승하면 좋겠다

요 몇일 추격매수 해서 물린 개인들이 복구할수 있기를 바란다

 

 

 

참고로

한국앤 컴퍼니(종가 15,800원) 가치는

주당자산가치(BPS) 42,000원 내외

주당수익가치(EPS) 2,200원 추정. PER10배를 적용하면 대략 22,000원 내외

 

제일 큰 계열사가 한국타이어앤테크롤로지의 시가총액이 대략 5.5조. 주당 자산가치 7.7만원. 주당수익가치 6,300원이다.

한국타이어앤테크롤로지의 현재가 44,500원은 매우 저평가 된 것으로 보인다.

대략 50%정도 저평가 된 것으로 보이는데 그럼 적정가격은 63,000원에서 77,000원 정도는 되어야 할것 같다

그럼 시가총액이 대략 8.3조 정도 되어야 한다

 

한국앤컴퍼니가 한국타이어앤테클롤로지의 지분 43%를 보유하고 있다.

지분가치가  현재가격 44,500원 일때 대략 2.3조 정도 된다.

적정가치 8.3조로  지분 43%를 적용하면 대략 3.3조로 추정된다

 

한국앤컴퍼니의 오늘 시가총액은 1.5조이다

한국앤컴퍼니의 적정주가를 지주회사의 할인율을 감안한 적정시가총액은  1.3조 에서 2.3조으로 판단된다

적정주가는 14,000원에서 24,000원으로 추정된다

주가가 오버슈팅을 하면 자산가치 수준인 42,000원정도 가도 무방할것 같다

 

미국의 지주회사는 자회사를 상장시키지 않는 경향이 있다

그래서 지주사와 계열사의 시가총액이 비슷한 경향이 있다

하지만 우리나라는 계열사들을 각각 상장시키는 경향이 강해서 지주회사의 가치가 핵심계열사의 가치에 40~70% 사이에서 형성되는 경향이 있다.

지주회사의 저평가 현상이 매우 심한 나라이다