버핏의 '엔 캐리 트레이드', 0.5% 이자로 돈 빌려 2~3배 수익 냈다. 4년 전 100억달러 엔화채권 발행해 일본 5대 상사주 투자, 만기 2060년으로 길고 이자는 0.5% 불과해 대응 여력… 일본증시 급락에도 상사주 투자 수익 여전히 2~3배 달해

워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 ‘엔 캐리 트레이드’를 통해 큰 수익을 얻었다는 최근 뉴스는 금융계의 큰 주목을 받고 있습니다. ‘엔 캐리 트레이드’는 일본 엔화를 저리로 빌려 더 높은 수익을 올릴 수 있는 자산에 투자하는 전략으로, 버크셔는 2020년에 이를 통해 일본 5대 상사주에 투자했습니다. 여기에 대한 주요 사항은 다음과 같습니다:

주요 내용

1. 엔 캐리 트레이드 개요:
   • 정의: 엔 캐리 트레이드는 일본 엔화를 저금리로 차입하고, 이를 고수익 자산에 투자하여 차익을 얻는 전략입니다.
   • 이점: 일본의 저금리와 고수익 자산의 차이로 인해 이론상 높은 수익을 올릴 수 있습니다.
2. 버크셔의 전략:
   • 채권 발행: 버크셔는 2020년 약 100억 달러 규모의 엔화 채권을 발행하여 일본 5대 상사주(이토추, 마루베니, 미쓰이, 스미토모, 미쓰비시)에 투자했습니다.
   • 저금리: 채권의 이자율은 연 0.5%로 매우 낮았으며, 이는 대규모 차입 비용을 크게 절감할 수 있게 했습니다.
3. 투자 성과:
   • 수익: 버크셔는 이 투자로 일본 상사주에서 23배의 수익을 올렸습니다. 상사주들의 배당 수익률은 현재 34%로 증가했습니다.
   • 환헤지 효과: 엔화 가치가 급등했음에도 불구하고, 버크셔는 이미 투자금의 상당 부분을 수익으로 확보했기 때문에 환헤지 효과가 크다고 평가됩니다.
4. 현재 상황:
   • 엔화 강세의 영향: 최근 엔화 가치의 급등으로 인해 엔 캐리 트레이드 청산이 진행되면서 글로벌 증시가 하락했습니다. 버크셔도 상사주 주가 하락의 영향을 받았지만, 장기적으로는 여전히 높은 수익을 보유하고 있습니다.
   • 미래 전망: 버크셔의 채권 만기는 2060년으로 매우 길어, 단기적인 환 리스크에 대응할 여력이 충분하다는 평가를 받고 있습니다. 다만, 엔화 강세로 인해 차입금의 평가손실이 불가피할 수 있으며, 이를 분기마다 재평가해야 합니다.
5. 버핏의 언급:
   • 수익률: 버핏 CEO는 연례회의에서 이 투자로 약 14%의 수익률을 기록했다고 밝히며, 수익률이 매우 높고 비용이 낮아 영원히 이득을 볼 수 있다고 언급했습니다.

결론

워런 버핏의 엔 캐리 트레이드는 저금리 환경에서 높은 수익을 올릴 수 있는 전략을 성공적으로 활용한 사례로 평가됩니다. 그러나 엔화 가치 변동과 같은 외부 리스크도 존재하기 때문에 지속적인 모니터링과 전략적 대응이 필요할 것으로 보입니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

'싼 엔화'가 만든 증시 폭풍…'캐리 트레이드' 물량 몰라서 더 문제

최근의 일본 엔화 가치 급등과 관련된 ‘엔 캐리 트레이드’ 청산에 대한 보도는 금융 시장의 큰 변동성을 반영하고 있습니다. 여기에 대한 주요 사항을 정리하면 다음과 같습니다:

1. 엔 캐리 트레이드란?

• 정의: 엔 캐리 트레이드는 저금리로 일본 엔화를 차입하여, 이를 더 높은 수익을 올릴 수 있는 자산에 투자하는 전략입니다.
• 목적: 저금리로 자금을 조달하여 고수익 자산에 투자함으로써 차익을 얻는 것이 목표입니다.

2. 최근 상황

• 금리 인상: 일본은행이 최근 금리를 인상하면서 엔화 가치가 급등했습니다.
• 청산: 이로 인해 엔 캐리 트레이드로 빌린 자금을 청산하려는 투자자들이 급증했습니다. 이로 인해 글로벌 증시가 큰 타격을 받았습니다.

3. 청산 규모와 영향

• 추정 규모: UBS는 최근 몇 주 동안 약 2000억 달러(약 275조 원)의 포지션이 매각된 것으로 추정하고 있습니다. 이는 전체 매각 예상분의 약 4분의 3에 해당합니다.
• 시장 불안: 엔 캐리 트레이드 청산이 개인 투자자들로 확산되면, 추가적인 청산과 시장 불안이 가중될 수 있습니다.

4. 시장 반응

• 글로벌 증시: 엔화 가치 상승과 캐리 트레이드 청산으로 인해 글로벌 증시가 급락했습니다.
• 증시 폭락: 일본은행의 금리 인상과 엔화 강세가 투매를 부추기며 주가가 폭락했습니다.

5. 향후 전망

• 엔화 가치 상승: 엔화 가치가 더욱 상승할 가능성이 있으며, 2027년까지 엔화가 더 강세를 보일 것이라는 전망이 있습니다. 현재 달러당 146엔이 2026년까지 129엔, 이듬해에는 116엔까지 도달할 수 있다는 예측이 있습니다.
• 캐리 트레이드 종료: 엔 캐리 트레이드가 역사상 최대 규모였기 때문에, 이의 종료는 시장에 중대한 영향을 미치고 있으며, 일부 전략가들은 이러한 대규모 트레이드의 마무리가 복잡할 것이라고 경고하고 있습니다.

6. 추가 위험 요소

• 정확한 물량 파악 어려움: 엔 캐리 트레이드의 전체 규모와 청산된 물량을 정확히 파악하기 어려운 점이 시장 불안 요소로 작용하고 있습니다.
• 투기적 거래: 헤지펀드와 기관 투자가 주요 청산 주체였으나, 개인 투자자와 엔화 현금 기반 매도 주체로 투매가 확산되면 더욱 큰 충격이 있을 수 있습니다.

이 상황은 금융 시장의 변동성을 크게 높이며, 앞으로의 금리 정책과 엔화 가치의 변동이 글로벌 경제와 금융 시장에 미칠 영향을 면밀히 지켜봐야 할 시점입니다.

 

 

 

 

 

 

 

JP모간 "전 세계 캐리트레이드 75% 청산"

JP모건이 최근 발표한 분석에 따르면, 전 세계 캐리 트레이드 포지션의 75%가 청산되었습니다. 캐리 트레이드는 저금리 통화로 자금을 빌려 고금리 자산에 투자해 수익을 얻는 전략입니다. 하지만 최근의 경제적 변화로 인해 이 전략은 큰 타격을 입었습니다.

주요 내용

• 청산 현황: JP모건 체이스는 전 세계 캐리 트레이드의 75%가 청산되었다고 보고했습니다. 이는 G10 국가와 신흥시장, 글로벌 캐리 트레이드 바구니의 수익률이 5월 이후 약 10% 하락하면서 발생한 현상입니다.
• 시장 여건: 최근 미국의 경기 침체 우려와 일본은행(BOJ)의 예상보다 높은 금리 인상 등으로 캐리 트레이드는 큰 영향을 받았습니다. 이러한 상황은 캐리 트레이드의 수익성을 감소시키고, 투자자들이 청산을 결정하게 만들었습니다.
• 전망: JP모건은 2023년 동안 캐리 트레이드 수익률이 최고치를 기록한 이후 급락했으며, 앞으로도 미국 선거 등 여러 불확실성이 존재하기 때문에 캐리 트레이드 전략을 계속 추천하기 어렵다고 밝혔습니다. 다만, 8월 중에는 중앙은행의 주요 이벤트가 적고 변동성이 완화된 상황에서 캐리 트레이드 포지션이 소폭 증가할 가능성도 있다고 덧붙였습니다.

이러한 상황은 금융 시장의 변동성을 보여주며, 캐리 트레이드 전략을 사용하는 투자자들에게는 주의가 필요하다는 신호로 해석될 수 있습니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

버핏 '13.8조' 엔캐리…엔화 올라도 당장 '청산' 안 할 것

日상사주 수익 연 14% 엔화 강세 타격있지만 수익比 환헤지 효과 커 "달러당 '116엔' 갈 수도" 시장 '방향성'엔 공감대

워런 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이가 일본 엔화를 활용한 캐리 트레이드에 어떻게 대응하고 있는지를 다루고 있습니다. 캐리 트레이드는 일본의 낮은 금리를 이용해 엔화를 차입하고, 이를 다른 고수익 자산에 투자하는 전략입니다. 최근 엔화의 가치가 급등하면서 엔 캐리 트레이드를 청산하려는 움직임이 증시에 영향을 주고 있지만, 버크셔는 이러한 변동에도 불구하고 당장 청산에 나설 가능성은 낮다고 분석합니다.

주요 내용 요약:

1. 버크셔의 엔 캐리 트레이드:
   • 버크셔는 2020년 일본의 5대 상사 주식(이토추, 마루베니, 미쓰이, 스미토모, 미쓰비시)에 투자하면서, 100억 달러(약 13.8조 원) 규모의 엔화를 차입해 투자에 사용했습니다.
   • 버크셔의 투자 수익률은 연 14%에 달하며, 엔화 강세로 인한 환율 위험을 헤지하는 데 드는 비용은 연 0.5%로 매우 낮습니다.
2. 엔화 강세의 영향:
   • 최근 엔화 가치가 급등하면서 버크셔도 일부 타격을 입었지만, 채권의 만기가 2060년으로 길고, 상사 주식의 가치가 상승했기 때문에 당장 캐리 트레이드를 청산할 필요는 없습니다.
   • 버크셔는 상반기 엔화 하락으로 10억 달러의 평가수익을 얻었지만, 3분기에는 엔화 강세로 평가손실이 발생할 가능성이 있습니다.
3. 시장 전망:
   • 엔 캐리 트레이드 청산이 시장에 미치는 영향이 크고, 이 청산 과정이 어떻게 마무리될지는 불확실합니다.
   • 전문가들은 일본은행의 금리 인상과 엔화 가치 상승이 계속될 것이라고 전망하며, 엔화 환율이 2026년에는 129엔, 2027년에는 116엔까지 내려갈 수 있다는 예측이 있습니다.

결론적으로, 버크셔는 엔화 강세에도 불구하고 안정적인 장기 투자 전략을 유지하고 있으며, 엔화 가치 상승에 대한 시장의 공감대가 형성되고 있는 상황입니다.

 

 

 

 

 

 

 

세계 증시 폭락 이끈 엔캐리 청산…"아직 갈 길 멀다"

역대최대 추정…시장 불안 "일부 청산, 아직 갈 길 멀다"

최근 일본 엔화의 급등과 일본은행의 금리 인상이 엔 캐리 트레이드의 대규모 청산을 유발하며 글로벌 증시에 큰 충격을 준 상황을 다루고 있습니다. 엔 캐리 트레이드는 일본의 초저금리를 활용해 엔화를 빌려 다른 고수익 자산에 투자하는 전략인데, 최근 엔화 가치가 급등하면서 많은 투자자들이 손실을 우려해 이 거래를 청산하고 있습니다.

주요 내용 요약:

1. 엔 캐리 트레이드의 청산:
   • 일본은행이 금리를 인상하면서 엔화 가치가 급등했고, 이에 따라 투자자들이 기존의 엔 캐리 트레이드를 서둘러 청산하고 있습니다.
   • 이 청산이 지난 5일 글로벌 증시 폭락의 주요 원인으로 지목됩니다.
2. 거대한 규모의 캐리 트레이드:
   • 엔 캐리 트레이드는 지난 몇 년 동안 폭발적으로 증가해 역대 최대 규모로 성장했으며, 정확한 규모를 추정하기 어렵습니다.
   • 국제결제은행(BIS)에 따르면, 2021년 말 이후 국경 간 엔화 차입이 7420억 달러(약 1020조 원) 증가했습니다.
   • UBS의 전략가 제임스 말콤은 달러-엔 캐리 트레이드의 누적 규모를 약 5000억 달러(약 690조 원)로 추산했습니다.
3. 아직 끝나지 않은 청산:
   • 지난 몇 주 동안 약 2000억 달러(약 275조 원) 규모의 포지션이 청산된 것으로 추정되며, 이는 전체 매각 예상분의 약 75%에 해당합니다.
   • 그러나 정확한 청산 규모를 파악하기 어려운 점에서 시장 불안이 지속되고 있으며, 일부 전문가들은 아직 갈 길이 멀다고 보고 있습니다.

결론:

엔 캐리 트레이드의 대규모 청산이 글로벌 금융 시장에 미치는 영향이 상당하며, 아직 청산이 완료되지 않았다는 불안감이 존재합니다. 이는 시장의 변동성을 계속해서 높일 가능성이 있으며, 투자자들은 일본은행의 금리 정책과 엔화의 움직임에 주목할 필요가 있습니다.

 

 

 

 

 

 

 

“엔캐리 청산이 곧 증시 조정 촉발하지 않아… 韓 영향 적게 받을 듯”

최근 엔캐리 트레이드의 청산이 증시 조정에 미치는 영향에 대한 분석이 나왔습니다. 엔캐리 트레이드란, 금리가 낮은 일본에서 자금을 빌려 금리가 높은 다른 국가에 투자하는 전략을 말합니다. 이 트레이드를 청산한다는 것은 자산을 매각하고 자금을 본국으로 회수하는 것을 의미합니다. 최근 금융 시장에서 이 전략의 청산이 증시 조정의 원인으로 지목되고 있지만, 이에 대한 해석은 신중할 필요가 있다는 분석이 제기되었습니다.

핵심 분석:

1. 엔캐리 트레이드 청산과 증시 조정 가능성:
   • LS증권의 최광혁 연구원은 엔캐리 트레이드의 청산이 직접적으로 증시 조정을 촉발할 가능성은 낮다고 진단했습니다. 그는 엔캐리 트레이드가 경기 하락 시 조정 폭을 확대할 수는 있지만, 청산이 조정을 직접 촉발할 가능성은 적다고 보았습니다.
2. 증시 조정의 원인:
   • 최근 증시 조정의 주요 원인으로는 미국의 고용지표 쇼크와 IT버블의 등장 등이 지목됩니다. 엔캐리 트레이드 청산이 이러한 조정의 직접적인 원인이라기보다는 경기 하락과 같은 다른 요인이 먼저 발생했을 가능성이 크다고 분석했습니다.
3. 엔캐리 트레이드 리스크:
   • 엔캐리 트레이드의 리스크에는 ▲환율 변동에 따른 위험 (예: 엔화 강세) ▲이자율 위험 (미국과 신흥국 금리 하락, 일본 금리 상승) ▲시장 변동성 (투자국의 경기 하락 및 자산 수익률 하락)이 포함됩니다.
4. 한국 시장의 영향:
   • 최 연구원은 엔캐리 트레이드의 청산이 한국 시장에 미치는 영향은 상대적으로 작다고 보았습니다. 일본의 금융 정책이 장기간 완화적이었으나, 최근 정책 변화가 제한적일 것으로 예상되기 때문에 한국 시장에 미치는 영향은 크지 않을 것이라고 설명했습니다.
5. 세계적인 우려와 안정화 전망:
   • 일본은행의 정책 태도에 따라 추가적인 긴축 움직임이 제한적일 것으로 보이며, 이는 세계적인 엔캐리 트레이드 우려를 안정시키는 데 기여할 것으로 전망됩니다.

이러한 분석에 따르면, 엔캐리 트레이드 청산이 증시 조정의 직접적인 원인으로 작용하기보다는 경기 하락과 같은 다른 요인들이 조정을 일으킬 가능성이 높다는 것이 주된 결론입니다. 한국 시장에 미치는 영향도 상대적으로 제한적일 것으로 보입니다.