한미약품, 증권가 전망..."올해 점진적 실적 회복 기대"

한미약품에 대한 증권가의 평가는 지난해 실적 부진에도 불구하고 올해 점진적인 실적 회복 가능성에 대한 기대를 나타내고 있습니다. 주요 포인트는 다음과 같습니다.

1. 2024년 4분기 실적 부진

• DS투자증권에 따르면, 4분기 매출은 3436억 원(-18.7% YoY), 영업이익은 **307억 원(-56.2% YoY)**으로 추정되었습니다.
• 주요 원인:
  • 마일스톤 부재로 인한 기저효과.
  • 북경한미의 유통 파트너사 미납금 증가로 인한 실적 악화.
  • 경영권 분쟁으로 인한 경영 불안정.

2. 경영권 분쟁 봉합과 경영 정상화 기대

• 최근 임종윤 이사가 보유 지분 일부를 매도하며, 경영권 갈등이 완화되는 분위기입니다.
• 한미약품은 전문경영인 체제를 도입하고 경영 정상화를 추진 중이며, 이는 실적 회복의 기반이 될 것으로 보입니다.

3. 2025년 실적 회복 전망

• 독감 유행 등 우호적인 대외 환경으로 매출 구조의 개선 가능성이 점쳐지고 있습니다.
• 주요 제품인 '로수젯'과 '아모잘탄' 매출은 여전히 견조한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

4. 연구개발(R&D) 모멘텀 유지

• 2025년 한미약품의 주요 R&D 일정:
  • 비만 치료제(HM15275): 6월 ADA 학회에서 임상 1상 결과 발표.
  • 선천성 고인슐린혈증 치료제(HM15136): 상반기 중 임상 발표.
  • MASH 치료제(dual agonist): 12월 임상 종료 예정.
• 이러한 R&D 활동은 한미약품의 장기적인 성장 잠재력을 뒷받침하고 있습니다.

5. 투자의견 및 목표 주가

• 목표 주가: DS투자증권은 기존 대비 14% 하향한 38만 원을 제시.
• 투자의견: 긍정적인 전망을 유지하며, 장기적 관점에서 매력적인 투자 기회로 평가.

결론

한미약품은 지난해의 어려움에도 불구하고, 경영권 분쟁의 봉합, 우호적인 시장 환경, 그리고 활발한 R&D 활동을 바탕으로 올해부터 실적 회복의 가능성이 높다는 분석입니다. 투자자는 단기적 실적보다 장기적인 성장 잠재력에 주목할 필요가 있습니다.