"테무 잘나가는 거 아니었어?" 모기업 주가 28% 폭락 이유는

중국 e커머스 업체 핀둬둬(PDD)의 최근 실적 발표와 관련하여, 테무(Temu)의 모회사 주가가 급락한 이유는 다음과 같습니다.

주요 요인

1. 매출 증가율 둔화:
   • 핀둬둬의 2분기 매출은 970억 위안(약 18조 원)으로 시장 예상치인 1000억 위안을 하회했습니다. 이로 인해 매출 증가율이 85.7%로 감소했습니다. 이는 핀둬둬의 성장세가 둔화되기 시작했음을 나타냅니다. 핀둬둬는 2023년 3분기부터 2024년 1분기까지 매출 증가율이 각각 94%, 123%, 131%였으나, 이번 2분기에는 그 속도가 크게 감소했습니다.
2. 경쟁 심화 경고:
   • 천레이 핀둬둬 CEO는 실적 발표 후, 틱톡, 알리바바와 같은 경쟁업체들이 가격에 민감한 소비자를 대상으로 공격적인 경쟁을 벌이고 있다고 언급했습니다. 그는 현재의 높은 매출 성장률이 지속 불가능하며, 수익성 하락이 불가피하다고 경고했습니다. 이러한 경고는 투자자들에게 부정적인 신호로 작용했습니다.
3. 불공정 벌금 문제:
   • 최근 핀둬둬는 상인들에게 불공정한 벌금을 부과한 것으로 논란이 되었습니다. 상인들은 핀둬둬가 상품 대금 미정산 외에도 신고한 상품 가격의 5배를 배상금으로 부과하고 있다고 주장하며 항의 시위를 벌였습니다. 이러한 문제는 핀둬둬의 신뢰도를 떨어뜨리고, 향후 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
4. 해외 시장 규제 강화:
   • 테무와 같은 중국산 저가 상품이 유럽연합(EU)에서 관세 부과 대상이 될 수 있다는 우려도 있습니다. 현재 EU는 150유로(약 22만 원) 미만의 상품에 대해 관세를 부과하지 않고 있지만, 관세 부과가 추진될 경우 테무와 같은 플랫폼에 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다. 한국은 150달러 미만 상품이 무관세 대상입니다.

결론

핀둬둬의 주가 급락은 매출 성장 둔화, 경쟁 심화, 불공정 벌금 문제, 그리고 해외 규제 강화 등의 복합적인 요인에 기인합니다. 이러한 요소들이 핀둬둬의 장기적인 성장 가능성에 대한 우려를 불러일으켰고, 결과적으로 주가가 크게 하락한 것으로 분석됩니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

핀둬둬 현금 보유량 '테슬라 2배'…"위험 신호" 분석 나왔다

 

중국 전자상거래업체 핀둬둬(Pinduoduo)의 현금 보유량이 테슬라보다 두 배 이상 많은 것으로 나타나면서 투자자들 사이에서 우려와 혼란이 커지고 있습니다. 핀둬둬는 현재 380억 달러(약 50조8820억원)의 현금을 보유하고 있으며, 이는 핀둬둬의 시가총액인 1330억 달러의 약 3분의 1에 해당합니다.

핵심 내용

• 현금 보유량: 핀둬둬는 배당금 지급이나 자사주 매입 없이 380억 달러의 현금을 보유하고 있습니다. 이는 테슬라의 현금 보유량의 두 배에 해당합니다.
• 시가총액 대비 현금 비율: 핀둬둬의 순현금 보유액과 단기 및 장기 투자액을 합친 금액은 시가총액의 약 3분의 1을 초과합니다.
• 배당금과 자사주 매입: 핀둬둬를 포함한 몇몇 기업이 배당금 지급이나 자사주 매입을 하지 않고 있으며, 이러한 기업 중에는 테슬라와 리오토, 아디옌, GE베르노바 등이 포함됩니다.
• 재무 투명성 문제: 일부 투자자들은 핀둬둬의 재무제표가 불투명하고, 소통 부족 문제를 지적하고 있습니다. 이에 따라 핀둬둬의 현금 보유가 위험 신호로 해석되고 있습니다. JP모간은 핀둬둬의 재무 공시가 투자자들에게 충분한 배경 정보를 제공하지 못하고 있다고 언급했습니다.
• 주가 급락: 핀둬둬의 주가는 최근 29.5% 급락하며 100달러로 떨어졌습니다. 이는 2018년 나스닥 상장 이후 최대 하락 폭을 기록한 것입니다. 이 급락은 2분기 실적 발표 이후 발생했으며, 회사는 수익성 하락이 불가피하다고 밝혔습니다.

핀둬둬의 입장

핀둬둬는 각 회사가 고유한 상황과 전략적 고려 사항에 따라 결정을 내리며, 자신들과 다른 접근 방식을 따르는 것에 대해 위험 신호로 간주하는 것은 무의미하다고 반박했습니다.

이번 사례는 현금 보유량이 많은 기업이 반드시 재무적으로 안정적이지 않을 수 있음을 시사하며, 투자자들은 기업의 재무 전략과 공시의 투명성을 면밀히 검토할 필요가 있음을 보여줍니다.